► Rok 2026 vstupuje do prostředí uklidněné inflace a postupně klesajících sazeb. Z makropohledu to vypadá, že se trhy nadechují k novému cyklu. Jaké investiční směry budou letos nejzajímavější?
Po výrazné korekci nemovitostního trhu z let 2022 až 2023 se kapitál začíná znovu hýbat. Inflace v Evropě i USA ustoupila a investoři se vracejí k vyhledávání dlouhodobých strukturálních trendů. Vidíme růst zájmu o kvalitní reálná a výnosová aktiva a o projekty spojené s technologickou transformací a energetikou. Rok 2026 se bude týkat především investic, které mají jasnou roli v budoucí ekonomice.
► Jak se tato globální témata odrážejí v českém investičním prostředí?
Pražská burza si připsala velmi silný rok především díky stabilním dividendám a dobré kondici klíčových firem. Investoři vidí, že tuzemský trh umí nabídnout solidní výkonnost, ale zároveň je poměrně malý. Proto pozorujeme mnohem větší zájem o hledání příležitostí mimo Česko, a to je dobře. Rok 2026 je vhodný pro aktivní přístup, nikoli pro čekání.
► Zlato i kryptoměny měly výjimečný rok. Je správné je vnímat jako investiční příležitosti i pro letošek?
Zlato potvrzuje roli ochranného aktiva v době geopolitického napětí. Kryptoměny zase těží z technologického optimismu a z rostoucí institucionální adopce, i když procházely korekcí a spíše ukázaly, jak citlivé jsou na změny sentimentu i regulace. Obě oblasti mají své místo, ale měly by být s ohledem na rizika průběžné volatility pouhým doplňkem portfolia. Hlavní příležitosti pro rok 2026 vidím v infrastruktuře, energetice, průmyslových aktivech a nemovitostech.
► Proč právě energetika získává takovou pozornost investorů?
Energetika není jen jedním z trendů, ale i jeden z pilířů ekonomiky v příštích deseti letech. Evropa postupně odstavuje uhelné elektrárny a současně prudce roste poptávka po flexibilních zdrojích energie. Do toho přichází boom datových center a AI, které dramaticky zvyšují spotřebu elektřiny i potřebu stabilní sítě. Tyto změny vytvářejí investiční prostor, který tu před pár lety nebyl.
Pro nás je to logická volba. Reálná aktiva, dlouhodobé kontrakty, předvídatelné výnosy, to jsou charakteristiky, které dobře známe z nemovitostního trhu. Proto jsme založili fond Arete Energy Transition, který se zaměřuje na flexibilní energetické zdroje.
► Jaké příležitosti zůstávají v tradičním segmentu průmyslových nemovitostí?
Průmyslové nemovitosti ve střední Evropě zůstávají stabilním a atraktivním aktivem. Obsazenost je vysoká a výnosy i nájemné se stabilizovaly. Investoři dnes oceňují předvídatelnost a dlouhodobé smlouvy.
Navíc segment logistiky a výroby těží ze strukturálních změn posilování dodavatelských řetězců a rostoucího důrazu na obranyschopnost EU. Je to třída aktiv, která má i v roce 2026 pevné místo.
► Loni se dynamika trhu týkala diverzifikace. Letos jako by hlavním tématem byly strukturální trendy. Souhlasíte?
Ano. Diverzifikace zůstává základní disciplínou, ale není to příběh roku 2026. Tím jsou nové příležitosti, které vytváří technologický posun, energetická transformace a obnovující se kapitálové trhy. Pokud investor hledá růst, musí se dívat na oblasti, které budou tvořit ekonomiku příštího desetiletí. Energetika, moderní infrastruktura, kvalitní reálná aktiva, to jsou hlavní směry pro letošní rok.
► Jaké je vaše doporučení investorům?
Nesnažit se předvídat každý pohyb trhu. Rok 2026 se bude týkat dlouhodobých trendů, nikoli krátkých spekulací. Doporučuji soustředit kapitál tam, kde vzniká skutečná poptávka – do energií, infrastruktury, průmyslových nemovitostí a vybraných technologických segmentů. A zároveň si uchovat zdravý mix aktiv, který umožní reagovat na změny prostředí. To je cesta k odolnému portfoliu.
•
