Řada lidí stále vnímá kryptoměny jako vysoce rizikovou spekulaci. Podle vaší analýzy však v roce 2025 nastal obrat, je to tak?
Svým způsobem je přelomový. Největší změnou je motivace investorů. Podle nedávné studie švýcarské banky Sygnum až 57 procent respondentů uvedlo diverzifikaci portfolia jako hlavní důvod investic do kryptoměn. To je zásadní posun oproti loňsku, kdy převažovala touha zachytit dlouhodobý růstový potenciál krypto trhu – tehdy to uvádělo 62 procent dotázaných, letos jejich podíl klesl na 53 procent.
Vidíme tedy i na datech z investičního prostředí, že se krypto definitivně posouvá z okraje portfolií do jejich strukturované části. Investoři ho stále častěji vnímají jako aktivum, které dokáže přinést stabilizační efekt, nikoli jen spekulativní výnos.
Je to vidět i na globální úrovni?
Rozhodně. Více než 75 % institucionálních investorů plánuje letos zvýšit své alokace do kryptoměn, přičemž 59 % z nich cílí na více než 5 % správy aktiv. Nejde tedy jen o evropský trend. Zejména rodinné kanceláře a hedge fondy vedou tuto změnu, což odráží rostoucí přesvědčení o výkonnostní výhodě kryptoměn a jejich strukturální roli v diverzifikovaných portfoliích.
Co přesně lidé vidí v kryptoměnách jako prostředek diverzifikace?
Pro 45 procent investorů představují kryptoměny – a zejména Bitcoin – formu makro zajištění. Rostoucí státní dluhy, obavy z inflace, geopolitické napětí a postupné oslabování důvěry v tradiční měny posouvají Bitcoin do pozice aktiva, které může fungovat jako bezpečný přístav v turbulentních časech.
Bitcoin má korelaci přibližně 0,27 s americkými akciemi a 0,11 s dluhopisy, což z něj činí atraktivní doplňkové aktivum pro investory, kteří chtějí snížit celkové riziko portfolia. Během posledních let se volatilita Bitcoinu výrazně snížila díky přílivu institucionálního kapitálu.
Zmínil jste institucionální investory. Jak velkou roli hrají Bitcoin ETF?
Bitcoin ETF jsou doslova fenomén roku 2025. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust samotný přitáhl letos 28,1 miliard dolarů, což potvrzuje jeho dominanci na trhu. Celkově bitcoinové na burzách obchodovatelné fondy ETF, tedy regulovaná aktiva, získala od ledna 2024 téměř 60 miliard dolarů.
Co je zajímavé – univerzity jako Harvard a Emory ztrojnásobily své držby bitcoinových ETF. Harvard například drží pozici v hodnotě 442,8 milionu dolarů ve fondech IBIT. To ukazuje strategický posun směrem k digitálním aktivům jako ochraně proti inflaci a geopolitické nestabilitě i ve významných nefinančních institucích.
A to ještě není všechno, co?
Přesně tak. Ve Spojených státech je aktuálně podáno více než 150 žádostí o nová krypto ETF. Investoři přitom pozorně sledují zejména možnost zahrnutí stakingu do těchto produktů. Až 70 procent respondentů uvedlo, že by v takovém případě zvýšili svou expozici vůči těmto fondům, a to nejen u Bitcoinu a Etherea, ale také u Solany či multi-asset ETP.
Kdo jsou ti nejaktivnější investoři?
Silnou skupinu tvoří investoři s vysokým čistým jměním. Ti obvykle alokují mezi 10 až 20 procenty svého portfolia právě do kryptoměn, v některých případech i více. Až 90 procent z nich považuje krypto za klíčové pro dlouhodobou ochranu majetku a jeho předání další generaci. Více než polovina vyjadřuje s tímto tvrzením velmi silný souhlas.
Institucionální portfolia alokují přibližně 67% do BTC a ETH kombinovaně, zatímco retailoví investoři pouze 37%. Vidíme tedy jasnou strukturu – profesionální investoři preferují zavedené kryptoměny jako základ portfolia.
Co je podle vás největší překážkou pro vstup nových investorů?
Regulační nejistotu zmínilo 40 procent respondentů, tedy více než jakoukoli jinou překážku. Hned za ní následují obavy o bezpečnost a úschovu aktiv, které uvedlo 38 procent dotázaných, a volatilita trhu, která trápí 36 procent investorů.
Ale situace se přece zlepšuje, ne?
Paradoxně ano. Až 80 procent respondentů uvedlo, že se regulační prostředí od roku 2023 výrazně zpřehlednilo, a 83 procent považuje nedávné posuny v americké politice za faktor, který posiluje investiční atraktivitu kryptoměn.
V Evropě například působí MiCA framework, která nastavuje standardizovaná pravidla pro kryptotrhy. V USA schválení Bitcoin ETF a vyvíjející se pokyny SEC dávají institucím důvěru k budování dlouhodobých strategií. SEC dokonce zkrátila schvalovací cyklus ETF na 75 dní oproti dřívějším 270 dnům, což urychluje vstup nových produktů na trh.
Jak vypadá typické krypto portfolio v roce 2025?
Institucionální investoři obvykle staví na základu tvořeném Bitcoinem a Ethereem, který doplňují altcoiny, stablecoiny a tokenizovaná reálná aktiva. Přibližně 54% investorů reportovalo diverzifikaci do altcoinů včetně Solany, Polkadotu a Cardana.
Globální trh stablecoinů dosáhl v červnu 2025 přibližně 255 miliard dolarů, přičemž téměř 99% je navázáno na americký dolar. Stablecoiny zjednodušují obchodování s kryptoměnami a umožňují investorům pohodlně přepínat do stabilního aktiva během tržní volatility.
Co byste poradil začínajícím investorům?
Institucionálním investorům se doporučuje omezit alokaci Bitcoinu na 1-5% portfolií, aby vyvážili potenciál růstu s rizikem poklesu. Pro běžné investory platí totéž – začít s malou alokací, která neohrozí finanční stabilitu, a postupně se vzdělávat.
Výzkum ukázal, že 61 % účastníků se identifikuje jako dlouhodobí držitelé. Tato strategie, které se říká HODLing a znamená „nakupovat a držet“, odráží víru v dlouhodobý potenciál kryptoměn poskytovat podstatné výnosy. Investoři uváděli jako hlavní motivaci snížený stres a zaměření na fundamentální hodnotu.
Jak vidíte budoucnost kryptoměn?
Zdá se, že rok 2025 se zapíše jako zlomový. Kryptoměny se přesouvají z role excentrické sázky k pozici strategického aktiva, které investoři používají k diverzifikaci, ochraně portfolia a dlouhodobému budování majetku.
Zajímavé je sledovat, jak se ke kryptu coby nástroji diverzifikace obracejí i domácnosti a drobní investoři. V současnosti odhaduji, že se jedná zhruba o 10 % populace na Slovensku, kde působím. V Česku to bude obdobné.
Tento posun zároveň potvrzuje širší trend profesionalizace a „normalizace“ krypto průmyslu, který se stává pevnou součástí moderního investičního mixu. Už nejde o to, jestli krypto do portfolia zahrnout, ale jak to udělat strategicky a s ohledem na osobní rizikový profil.
Miloš Mázor je expert na kryptoměny a blockchain technologie. Kromě investování do kryptoměn se věnuje analytické činnosti.
•
